9月26日盛鹏智投，拟北交所上市企业东盛金材（874311）收到第二轮问询函，公司募集资金规模合理性及产能消化风险、经营业绩下滑风险等受到关注。
招股书显示，东盛金材本次发行拟募集资金3.5 亿元，其中 26,596.80 万元拟投入“年产 6 万吨合金添加剂（其中铝合金元素添加剂 2 万吨，钢铁元素添加剂 4 万吨）、3 万吨铝中间合金和 2 万吨铝钛硼丝生产项目”、8,403.20 万元拟投入“研发中心建设项目”。报告期内发行人铝合金元素添加剂产品的产能利用率分别为72.00%、67.98%、80.25%。
东盛金材在招股书中坦言盛鹏智投，募投项目达产后，可能面临新增产能消化不及预期的风险。
北交所要求东盛金材披露“年产 6 万吨合金添加剂、3 万吨铝中间合金和 2 万吨铝钛硼丝生产项目”历年投产产能及后续投产计划。结合铝基中间合金、铝钛硼丝、钢铁元素添加剂产品报告期各期主要客户销量及变动趋势、在手订单规模、客户拓展情况等，进一步说明公司是否具备相应产能消化能力，并充分揭示相关风险。
另外盛鹏智投，量化说明各期主要产品产能利用率下降的影响因素，相关影响因素是否已消除。结合与可比公司或所处地区同类企业建筑及装修工程、设备购置、人工成本等费用对比情况，说明募投项目各明细项的测算依据及公允性，本次募集资金规模的合理性。
对于在一轮问询中被提及的东盛金材经营业绩下滑风险，北交所在二轮问询中再次追问。报告期内发行人毛利率持续下滑，各期分别为18.23%、15.10%和 14.65%，其中，境外销售毛利率分别为22.5%、17.87%、15.54%；2024 年铝基中间合金产品毛利率为负。
北交所要求东盛金材结合备货政策、原材料价格传导机制的有效性，进一步说明短单模式下，发行人对境内相关客户 2022-2023 年度锰剂毛利率较低甚至为负数的原因及合理性；同一年度向不同客户销售锰片的毛利率差异较大的原因及合理性。说明在下游客户价格敏感度相对较低的情况下，报告期内向部分主要客户销售细分产品的毛利率低于平均水平的原因及合理性。
招股书显示，东盛金材主营业务为铝合金元素添加剂等新型金属功能材料的研发、生产和销售，产品主要包括铝合金元素添加剂及铝基中间合金两大类。
根据招股书披露盛鹏智投，东盛金材是美国铝业、俄罗斯铝业、力拓集团、诺贝丽斯、海德鲁、中国铝业、明泰铝业、亚太科技、创新新材、华北铝业等全球铝业前十和国内外知名铝业集团的重要供应商。
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